企業の社会的責任と金融・非金融セクターのパフォーマンスとの関連性：非線形・非集計的アプローチ

Nexus between corporate social responsibility and financial and non-financial sectors' performance: a non-linear and disaggregated approach.

• Malik Shahzad Shabbir
• Ejaz Aslam
• Adil Irshad
• Kanwal Bilal
• Shahab Aziz
• Bilal Ahmed Abbasi
• Sayma Zia

抄録

本研究の目的は、パキスタンの金融・非金融セクターにおける企業の社会的責任（CSR）と企業業績（CFP）のプロキシとしての企業の社会的業績（CSP）との関係を検討することである。本研究では、市場ベース（株式過剰リターン）と会計ベース（資産利益率と資本利益率）のような2つの主要な企業のパフォーマンス指標で構成されています。データセットは2011年から2017年に始まり、金融および非金融企業の等しい数の300と50（350）の企業で構成されています。本研究では、データ分析には非線形・離散化アプローチを採用している。その結果、線形モデルではCSPと資本利益率は負の関係にあるが、非線形モデルではCSPとCFPとしての会計基準パフォーマンスはロングランの領域では正の関係にあることが示された。環境ソーシャルガバナンス（ESG）開示スコア、政府のサブコンポーネントスコア、社会的パフォーマンスの間には有意な関係がある。しかし、CFP と政府のサブコンポーネントとの間には U 字型の関連が見られ、CSP と CFP の構成要素にはガバナンスが重要な役割を果たしていることが示唆された。

The objective of this study is to examine the relationship between corporate social performance (CSP) as proxy of corporate social responsibility (CSR) and corporate firm's performance (CFP) in the context of Pakistani financial and non-financial firms sectors. This study comprises two main firm's performance indicators such as market base (excess stock returns) and accounting base (returns on assets and returns on capital). The data set starts from 2011 to 2017 and consists of three hundred and fifty (350) firms on equal numbers of financial and non-financial firms. This study uses a non-linear and disaggregated approach for data analysis. The results of the linear model indicate that CSP and returns on capital have a negative relationship, while the non-linear model of CSP and accounting base performance as CFP have positive association in the domain of long run. There is a significant relationship that exist among environmental social governance (ESG) disclosure score, government sub-components score, and social performance. However, a U-shaped association found between CFP and government sub-components, which further suggest that governance has a vital role toward CSP and CFP components.