短縮通信。ニュージーランドにおける農場負債と酪農生産性・収益性との関係

Short communication: The relationship between farm debt and dairy productivity and profitability in New Zealand.

• Wanglin Ma
• Alan Renwick
• Xiaoshi Zhou

抄録

近年、様々な理由で酪農部門の負債が増加していますが、負債の増加が酪農家の経済的なパフォーマンスを向上させているのか、それとも損害を与えているのかは明らかではありません。しかし、負債の増加が酪農場の経済的パフォーマンスを押し上げているのか、それとも打撃を与えているのかは明らかではない。本論文では、2005 年から 2014 年までの 10 年間の 2,637 酪農場を対象とした New Zealand DairyBase のデータを用いて、負債比率で測定された酪農負債が酪農生産性と収益性に及ぼす影響を検証することで、実証的なエビデンスを提供する。実証分析には固定効果パネルデータモデルを用いた。その結果、酪農負債は酪農生産性と収益性の両方に有意かつ負の関係があることがわかりました。酪農生産性は生産集約度、灌漑強度、搾乳回数、牛種、飼養率によって正の影響を受け、酪農収益性は乳価、業態、 搾乳回数、飼養率によって正の影響を受けることがわかりました。負債比率が高いと 2005 年から 2009 年の間は酪農生産性が向上したが、2011 年から 2014 年の間は生産性が低下した。このことから、酪農家のライフサイクルや経営能力など、酪農家特有の属性が負債比率に影響を与え、それを通じ て酪農のパフォーマンスに影響を与えている可能性が示唆された。

For a variety of reasons, dairy sector indebtedness has increased in recent years. However, it is not clear whether increased debt boosts or damages the economic performance of dairy farms. This paper provides empirical evidence by exploring the effects of farm debt measured by debt-to-asset ratio on dairy productivity and profitability, using the New Zealand DairyBase data of 2,637 dairy farms for a 10-yr period 2005 to 2014. A fixed-effects panel data model is utilized for the empirical analysis. The findings show that farm debt is significantly and negatively associated with both dairy productivity and profitability. We find that dairy productivity is positively determined by production intensification, irrigation intensity, milking frequency, cattle breeds and stocking rate, whereas dairy profitability is positively affected by milk price, business type, milking frequency, and stocking rate. Further analyses reveal that the debt ratio significantly decreases both the technical efficiency of dairy farms and return on assets; a high debt ratio increased dairy productivity between 2005 and 2009, whereas it decreased dairy productivity between 2011 and 2014; the effects of the debt ratio on dairy profitability vary over time. The analysis for a 10-yr balanced panel data (250 farms) shows that debt ratio does not significantly affect both dairy productivity and profitability, which suggests that the presence of farm-specific attributes such as farm life cycle and managerial ability of dairy farmers may also affect the debt ratio and through this farm performance.

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